全筑股份：定制精装为公司再添新动力

业绩飞跃：全筑装饰行业的强劲增长动力

随着全筑装饰行业的快速发展，该公司迎来了业绩的飞跃。公告显示，其预计2017年实现归母净利润高达1.55至1.75亿元，同比增长幅度达到了惊人的54.4%至74.3%，这一业绩表现不仅超过了市场的预期，也充分展示了该公司在全装修业务上的高占比以及其所获得的巨大收益。

这一显著的增长源于多方面因素的综合作用。公司主打的全装修业务受益于行业的快速发展，其业务弹性较大。公司在公装业务方面也取得了显著的增长，较去年同期增长了35%以上，进一步推动了业绩的大幅提升。

除了主营业务的表现，公司在手订单也异常充裕，未来的增长基础坚实。定制精装业务的推出，为公司注入了新的动力。上游地产商的全装修需求持续增加，使得公司的新签合同金额在2017年达到了77.61亿元，同比增长了91.8%。这些订单的保障系数高，使得公司未来的业绩高增长具备了可持续性。

公司还积极调整组织架构，将施工资质平移至全资子公司全筑装饰，以更好地适应市场发展和公司的长期战略规划。这一举措有助于公司更加专注于市场方向的把握和整体发展战略的制定。

在扩大市场份额和提升产业链综合实力方面，公司也不遗余力。通过并购和合作，公司不断拓宽其业务领域，从装饰工程到环保材料新技术，甚至进军橱柜业务。与此公司与上海大学的合作，旨在研发装饰施工智能机器人，突破行业瓶颈，进一步提升业务效率。

展望未来，我们预期全筑装饰将继续受益于全装修行业的快速发展，其业绩高成长趋势将保持清晰。基于一系列假设和预测，我们给予该公司“买入”的评级。投资者也应警惕地产政策调控风险、成本上涨风险以及订单转化风险等潜在风险事件。

全筑装饰以其在全装修行业的强劲增长动力和丰富的业务组合，展示出了巨大的发展潜力。（中泰证券）