华发股份：近年积极拿地从珠海走向全国

经过深入研究与分析，对于该公司销售业绩的强劲表现，我们可以得出以下结论。在XXXX年的前三季度，该公司成功实现了销售金额高达403.3亿元，同比大幅增长了94%，这一业绩已经相当惊人。更为乐观的是，四季度的销售情况依然保持理想状态，预测全年销售将达到约480亿，相对于XXXX年的全年销售，增长幅度高达54.8%。不仅如此，通过测算年初账上已售未结的业务加上XXXX年全年的销售数据，整体金额约为XXXX年全年结算的3.5倍，显示出该公司结算业绩的强劲增长势头。

该公司不仅在过去四年的营收和归属净利润上表现出稳定的增长趋势，而且其复合增长率也分别达到了34.37%和24.3%，显示出公司的强劲成长潜力。

该公司近年来积极获取土地资源，从其布局可以看出，公司不仅在珠海持续深耕，而且已经开始在大湾区城市群进行布局。预计未来，长三角、长江流域带将成为公司业务发展的又一重要区域，其土储量将提升至总土储量的60%。这一战略布局的逐步推广，不仅体现了公司的经营能力，也预示着公司未来成长的巨大潜力。

虽然该公司的负债率相对较高，但其在融资成本方面仍具有优势。公司通过多种方式获得了银行及集团层面的支持，使其融资畅通无阻。预计随着珠海楼市政策的微调，对公司后续销售将带来正面影响。

该公司销售业绩理想，土地储备丰富，布局合理，且具有融资优势。预计在未来几年内，其销售规模将持续快速增长。对于投资者来说，当前该公司的估值便宜且安全性高，值得关注和投资。

投资建议：基于以上分析，我们上调该公司XXXX年-XXXX年的盈利预测，预测每股收益分别为1.05元和1.28元。考虑到该公司当前估值、未来成长潜力以及受益的大湾区规划发展红利，建议投资者关注并考虑买入。

（来源：东莞证券）