上投摩根基金：原油价格大跌或传导到债市 谨防

上投摩根分析指出，WTI五月合约价格出现前所未有的负值，这一现象背后的主要推手是疫情引发的仓储短缺逼仓。由于大量机构投资者早已将持仓转向六月合约，留下的是少数散户投机者。这种负价格现象主要由投机引起，从交易量仅占六月合约的不到10%可以看出，它对整体产业及全球原油现货市场的冲击相对有限。这一情况仍然值得关注。原油价格的剧烈震荡让生产国面临更大的财政压力，甚至可能促使OPEC+及其他产油国家加速减产的步伐，或者寻求进一步的减产协议。

这场油价风暴不仅影响着石油生产国，更引发了对全球资本市场的思考。石油企业股票的大幅下跌，可能会导致其进一步影响到债券市场。据统计，美国全部油气公司的公司债市场总额超过9000亿美金。油价的持续下跌对这些企业的盈利带来沉重打击，相关债券也面临着评级下调甚至违约的风险。这一连锁反应可能最终波及到银行体系，给金融市场带来不确定性。

但值得注意的是，在美联储前期实施的诸多政策组合的支持下，当前的金融市场应该能够抵御住类似2008年那样的金融危机。这些政策为市场提供了缓冲，降低了油价波动带来的冲击。尽管如此，投资者仍需保持警惕，密切注意油价动态及其可能引发的连锁反应。在这场全球油价震荡中，唯有保持清醒的头脑和审慎的判断，才能做出明智的投资决策。