惠达卫浴：产品渠道建设提速 产能扩张持续推进

崭新的动力与扩张步伐——解读公司业绩腾飞背后的驱动力

随着产品渠道建设的提速和工程项目的有效扩张，公司业绩呈现稳步增长的态势。卫生陶瓷稳健发展的新品类如浴室柜、陶瓷砖、浴缸浴房等展现出强劲的增长势头，增速均超过30%，成为公司发展的新动能。

公司以经销商为核心的线下销售渠道得到进一步优化，同时积极开拓网络营销等新兴渠道，全面强化了全渠道运营模式。公司在2017年新增和翻新的“惠达”专卖店达到609家，在红星美凯龙、居然之家等连锁卖场的新建店面数量也有显著增长。充足的门店储备为公司的持续发展提供了强大的动力。

除了在零售市场的出色表现，公司在工程战略开发方面也取得了显著进展。与龙湖地产、保利地产等知名品牌开展合作，进一步证明了公司在行业内的实力和影响力。在电商领域，公司在天猫双11的成交额同比增长144%，跻身卫浴品牌销量总榜前列，显示了公司在在线销售市场的竞争力。

产能的扩张是支持公司持续发展的关键因素之一。公司核心产品卫生陶瓷和浴室柜的产销比超过100%，公司在生产设施、设备的研发和投入方面加大力度。拟在重庆荣昌建设卫生陶瓷生产线，并对现有生产线进行优化升级改造。公司还计划投资15亿元建设惠达卫浴智能家居产业园，预计一期产能将在2020年中期投放市场。

公司的物流管理水平也得到了显著提升，新建高架库、引入机械化改造提效项目，与深圳麦格米特电气股份有限公司合资成立惠米科技，解决产能瓶颈问题。

展望未来，公司的发展前景广阔。根据西南证券的评估，预计公司2018-2020年的EPS分别为0.95元、1.17元、1.42元。参考卫浴瓷砖行业平均估值，给予公司和行业强烈的信心支撑，维持“增持”评级。也要关注卫浴产品终端销售以及募投项目推进和达产不及预期的风险。

公司凭借稳健的渠道建设、强劲的新品增长、积极的产能扩张以及高效的物流管理等优势，展现出强大的发展潜力和市场竞争力。作为投资者，对公司的未来发展充满期待。