花旗：敏华控股维持中性评级 目标价降至18.4港元

花旗集团近期发布了一份研究报告，对敏华控股（股票代码：01999）维持了“中性”评级。经过综合考虑各项因素，该机构将目标股价微幅下调了3.2%，从原本的19港元降至18.4港元。

在这份报告中，花旗集团详细分析了敏华控股的最新业绩。数据显示，公司在2021年3月底截止的财年度内，收入实现了惊人的增长，同比上升了35%。纯利润也上升了17.5%，这两个数据均超出了花旗集团的预期。

在业绩会议后，敏华控股透露了中国地区的增长预期会有所放缓。由于高基数效应以及居家需求的减少，该公司预计中国地区的收入在今个财年的增长将减缓至40%。尽管如此，管理层表示将积极开设更多新店铺以驱动增长，今年目标新增超过1000间门店。对于同店销售的具体目标，公司并未透露。

对于北美市场，花旗集团在报告中指出，敏华控股在2022财年上半年度收入将出现下滑。主要是由于运输成本的飙升，导致从中国到美国的标准箱运费从4000美元飙升至13000-15000美元。这一巨大的成本增幅使得美国客户难以承受，从而抑制了敏华控股在北美的销售。预计在上半财年中，美国销售将同比出现下降。

该行警告说，北美市场面临的挑战可能会继续存在一段时间，但敏华控股仍有机会通过优化成本结构、提升产品质量和拓展销售渠道等方式来应对当前的困境。虽然面临一些挑战，但敏华控股的未来发展前景仍然值得关注。