沙隆达A：产品组合不断优化 全年业绩创历史新高

事件亮点：公司发布震撼2017年年报，业绩喜人！

在不久前，公司发布了一份引人注目的2017年年报。在这一年里，公司实现了营业收入的飞跃，总额达到238.20亿元，同比增长了7.93%。更令人惊喜的是，归属于上市公司股东的净利润飙升318.85%，达到15.46亿元。基本每股收益也呈现出惊人的增长趋势，同比增长了高达200.05%，达到每股收益的0.66元。为了回馈股东的支持，公司拟向每位股东每10股派发现金红利高达0.63元（含税）。

这份年报中的亮点不止于此。公司在第四季度的表现依然强劲，实现营业收入54.25亿元，同比增长了9.28%。尽管净利润为负，但这是由于一些一次性费用的影响，如退休及内退员工的非现金福利、合并交易中介费用等。排除这些非经常性费用的影响，公司的销售额、销售量、毛利润等核心指标均呈现出稳健增长的态势。

这家公司在全球农药市场上独树一帜，特别是在非专利农药领域，其市场份额不断扩大。由于更严格的监管标准和研发成本的增加，许多专利农药的开发面临更大的风险。随着专利产品的过期，非专利农药市场正逐渐崭露头角。公司凭借广泛的产品组合和强大的分销渠道，成功进入这一市场并不断扩大市场份额。在全球近120个国家，公司拥有约5000项注册登记产品和6000余个商标，其强大的产品登记能力为公司的发展奠定了坚实的基础。

展望未来，我们预期公司在未来几年将继续保持强劲的增长势头。我们预测，公司2018-2020年的营业收入将分别达到更高的水平，同时归母净利润也将有显著增长。基于这些预测，我们给予公司“买入”的评级。

投资者也需要注意一些潜在的风险因素。例如，粮食价格的持续低迷可能会影响农药的需求；农药渠道的库存去化进度如果不如预期，也可能会对公司的业务造成影响。环保政策和汇率的波动也可能会对公司的运营带来挑战。但总体来看，公司的强大实力和良好前景使其仍然值得投资者关注。（信达证券）