贴现债券的发行属于什么方式（息票债券和贴现

贴现债券与零息债券：深入两种金融工具的特质与差异

贴现债券与零息债券是金融市场的两种重要金融工具，尽管它们在某些方面存在相似之处，但各自具有独特的特性和差异。

贴现债券，是一种在票面上不规定利率的债券。发行时，以低于债券面值的价格进行贴现发行，其差价相当于利息收益。这种债券的期限通常较短，属于短期债券的一种。贴现债券的特点是，发行价格与面值之间的差额即为预先支付的利息，债券期满时按面值偿付。这种债券经常用于短期融资，例如，西方国家的短期国库券的发行就常采用贴现方式。

零息债券，则是以贴现方式发行，不附息票，于到期日时按面值一次性支付本利的债券。这种债券的期限较长，属于中长期债券的一种。零息债券的最大特点是避免了投资者所获得的利息的再投资风险。发行时，投资者以低于票面金额的价格购买，而在兑付时则按照票面金额收取，其间的差额就是投资者的收益。零息债券的价格对利率变动非常敏感，因为债券价格与利率变动通常呈反比关系。利率的微小变化都可能导致零息债券价格的大幅波动。

那么，这两者之间有何区别呢？它们的期限不同，贴现债券通常属于短期债券，而零息债券则属于中长期债券。虽然二者都以贴现方式发行，但在实际操作和细节规定上仍存在许多差异。由于期限不同，它们对利率变动的敏感度也有所不同。

贴现债券和零息债券都是金融市场上的重要金融工具，它们各有特点，适用于不同的投资需求和场景。投资者在选择时，需要根据自己的投资目标、风险承受能力以及市场状况进行综合考虑。希望这篇文章能帮助您更好地理解这两种金融工具的特点和差异。