维持中国海外发展跑赢大市评级 目标价升

瑞信发布最新研究报告，继续对中国市场（股票代码：00688）寄予厚望，将其维持“跑赢大市”的评级，并将其列为首选股之一。报告中，针对2022/23年的盈利预测进行了调整，下调了12%至14%的盈利预期，同时对资产净值的预测进行了小幅下调，将资产净值的折让设定从35%收窄至30%。经过调整，该股票的目标价由原先的29.97港元上升至31.29港元。

据瑞信分析，中海外去年的表现呈现一定的波动，同比微跌4%至364亿元人民币，这一成绩低于该行及市场的预期9%。尽管其收入增长率加快至30%，但由于盈利能力相对较弱，毛利率有所下降，具体下降了6.5个百分点至23.5%。值得注意的是，该公司在过去的一年里，管理层展现出积极投资的态度，特别是在下半年，全年土地收购占合同销售额的46%，这一投资力度在同行中属于较高水平。

报告指出，基于中海外强劲的资产负债表以及高线城市土地收购机会更具吸引力的因素，该公司今年将继续积极扩张的步伐。该行预计，在充足的可售资源以及高线城市强劲住房需求的支持下，该集团今年的业绩有望超越同行业。管理层已经为今年的销售给出了稳定的指引，显示出乐观的态度和信心。

瑞信对中国市场的前景保持乐观态度，认为中海外作为一个具有潜力的公司，在今年的表现有望超越市场预期。投资者对于这一领域的关注值得持续，期待其在未来能够带来更多的投资回报。