美银证券2025年重申中石油买入评级 目标价5.8港元

美银证券发布最新研究报告，对中石油（股票代码：00857）维持“买入”评级。报告指出，作为高能源价格的受益者，中石油在当前估值上具有优势。在保持45%的派息比率不变的情况下，预计中石油股息率将维持在较高水平，而公司的目标股价被设定在5.8港元。

按照中国企业会计准则，中石油预计在今年上半年实现归属股东净利润将呈现强劲增长，同比增长50%至60%，即增加265-320亿元人民币。这一增长趋势预示着公司在石油行业的稳固地位以及良好的市场前景。

美银证券分析认为，尽管全球石油需求尚未完全恢复，库存水平迅速下降，但天然气和煤炭价格依然高企。特别是在世界可能陷入衰退的背景下，布伦特期油在2023年的每桶平均价格预期将超过75美元。

对于如何面对这种情况，中石油已经展现出其应对策略。美银证券预计，中石油将通过多种方式更好地管理其天然气进口损失。其中包括将成本转嫁、增加廉价的俄罗斯管道天然气和现货液化天然气的敞口，以及充分利用的退税政策。值得注意的是，从去年第四季度开始的退税政策，预计至少将持续到2024年，这将为中石油提供更大的运营空间。

美银证券对中石油的前景持乐观态度，认为其在高能源价格的环境下将继续受益，且具备显著的增长潜力。公司的强大表现和策略调整能力，使其在行业中处于优势地位。