万家基金5月物价数据点评：鉴于食品价格及基数

中国近期物价指数分析

近日公布的数据显示，中国5月份的消费者物价指数（CPI）同比增长2.4%，低于市场预期的2.7%，前值为3.3%。而从1月的高点5.4%以来，CPI连续出现大幅回落，显示通胀压力显著缓解。

深入其原因，我们发现猪价和油价的明显回落起到了重要作用。食品价格同比从上月1月的最高点14.8%回落至本月度的10.6%，其中猪肉、蔬菜和水果的价格回落都起到了关键作用。非食品和核心CPI则维持稳定。

展望未来，由于猪价下跌和基数效应，CPI预计将继续逐步回落。特别是在四季度，由于基数效应尤其高，CPI可能下滑至1%下方。非食品、核心CPI以及生产物价指数（PPI）预计会有所回升。

PPI方面，5月份同比下跌了3.7%，低于市场预期的下跌3.2%，前值为下跌3.1%。从环比来看，PPI下降0.4%，降幅比上月收窄0.9个百分点。生产资料和生活资料价格也有所变动。

值得关注的是，尽管CPI和PPI在近期表现出一定的波动，但二者的裂口将逐渐收窄。这意味着随着时日的推移，消费者和生产者面临的物价压力将逐渐趋于平衡。

中国当前的物价走势呈现出复杂的态势，既有回落的趋势，也有逐步回升的迹象。对于未来的经济政策制定和市场预测来说，这些都是不可忽视的重要因素。这也为普通民众提供了理解物价走势、做出经济决策的重要参考。