交银国际：富途控股短期美股波动较大 维持中性

交银国际最新报告披露，富途控股已计划发行950万份美国存托凭证（ADS）。按照4月16日的收盘价计算，此次增发将净募资约14.3亿美元。这笔巨额资金将被用于推动融资融券业务、国际扩张步伐、新牌照的申请、潜在的投资收购机遇以及其他一般企业用途。

富途控股的融资融券业务正在快速增长，并已占到其收入的近两成。公司在2020年三季度推出的港股融券服务尤其引人注目，至2020年末，融资融券余额同比猛增三倍，显示了市场的强劲需求及公司的卓越表现。

进入2021年一季度的表现更是亮眼，新增带资产客户的增长势头强劲，相当于全年目标的86%，其中，新加坡市场的贡献尤为突出。此次增发将为公司补充资本金，为融资融券业务和海外业务的进一步发展提供有力支持。该行对富途控股的预测进行了调整，将目标股价由先前的136美元上调至142美元，这一预测仍基于公司21年的预期增长和盈利表现。

该行对公司未来的发展保持乐观态度，认为其长期增长前景可观。考虑到短期内美股市场的波动性较大以及公司估值偏高，该行维持中性观点。富途控股此次增发无疑是其迈向更高层次发展的重要一步，值得我们密切关注其后续动态。