北方华创：行业景气+产业转移+技术突破

业绩飞跃，半导体设备巨头崭露头角

近日，某公司发布了一份令人瞩目的2018半年度业绩快报。数据显示，该公司实现了营收13.95亿元，同比增长达到了惊人的33.44%。更令人瞩目的是，其归母净利润高达1.19亿元，同比增长更是达到了125.44%，业绩表现亮眼，符合市场预期。

深入其业绩背后的故事，我们发现公司的半导体设备业务表现尤为突出，持续保持高增长态势。据悉，公司在2018H1的半导体设备收入达到了7.95亿元，同比增长了37.85%。而真空设备业务更是以2.52亿元的收入，同比增长高达186.18%，这一表现远超过了市场因光伏政策而产生的悲观预期。虽然新能源锂电设备和电子元器件业务短期受到一些压力，但长远来看，这些业务未来仍有很大的改善和增长潜力。

这一切成绩的取得，离不开半导体行业的高景气背景。全球及大陆的半导体设备行业正在迅速发展，尤其是随着制造业向大陆转移，为设备行业带来了前所未有的发展机遇。据预测，2018年中国大陆的设备销售增长率将创新高，达到43.5%，成为世界第二大半导体设备需求市场，而2019年更有望成为全球第一大需求市场。

在这样的背景下，该公司作为国家支持的高技术企业，积极参与半导体设备国产化进程。其多项12英寸关键集成电路装备已在国内龙头代工企业和领军存储器企业得到应用，8英寸设备也全面进驻国内主流代工厂和IDM企业。这一切都预示着公司设备有望逐渐实现进口替代，驱动公司发展进入快车道。

对于这样的潜力股，我们对其未来充满信心。我们预期其2018-2020年的EPS为0.62、0.92、1.40元，维持6个月的目标价为58.27元，并坚定给予“买入”评级。

投资总是伴随着风险。半导体行业的景气度变化以及新产品的研发进展都可能影响到公司的业绩。投资者在做出决策时，仍需谨慎考虑。但总体来看，该公司无疑是当前市场上的明星企业，值得投资者密切关注。（来源：光大证券）