特发信息：新业务市场拓展初见成效 有望进一步

业绩报告：特发东智2018年半年度业绩稳健前行

近日，特发东智发布了2018年半年度报告，揭示了公司在报告期内实现的一系列显著成绩。

在报告期内，特发东智实现了营业收入25.57亿元，同比增长2.75%。这一增长得益于国内光纤光缆需求的持续上升，特发东智精准把握市场时机，进一步扩大产能，成功打开了更广阔的市场空间。

尽管营业收入稳步增长，公司的净利润却录得0.98亿元，同比减少7.92%。分析原因，主要是受中美贸易摩擦和中兴事件影响，芯片、电阻电容等原材料价格上升，对公司利润造成了一定冲击。成都傅立叶因研发项目增多，人员和投入增加，也导致本期利润同比降低。

在业绩稳步增长的特发东智在光纤光缆行业的高景气度中享受到了需求增强的红利。随着FTTH建设的稳步发展和5G新需求的推动，运营商对光纤光缆的集采规模持续扩大，国内光纤光缆市场需求不断上升。公司及时与长飞光纤光缆股份有限公司共同投资设立光棒合资公司，将纤缆产业链向光纤预制棒供应领域延伸，这将进一步提升公司在光纤光缆业务的盈利能力。

除此之外，特发东智通过收购成都傅立叶进军军工通信领域，并计划收购北京神州飞航科技有限责任公司，新业务市场拓展已初见成效。军工信息化业务作为公司的另一增长引擎，其快速增长有望进一步提升公司的估值。

展望未来，我们给予特发东智“增持”评级。预计2018-2020年每股收益（EPS）分别为0.47元、0.53元、0.64元，未来三年归母净利润复合增长率达14.6%。

任何投资都存在一定的风险。对于特发东智而言，产业环境的变化、市场的竞争加剧、原材料的紧缺和价格波动等风险仍需警惕。西南证券在此提醒广大投资者，在享受投资带来的收益的也要充分注意相关风险。（西南证券）

特发东智2018年半年度报告展现了一个稳健前行的企业形象。在面临各种挑战的公司依然保持增长势头，展现出良好的发展前景。