隧道股份：订单增速回暖 长三角一体化受益

公司半年度业绩稳健增长的积极信号

公司近日发布的2019年半年度报告引起了市场的广泛关注。根据公告，公司在2019年上半年实现了营业收入的稳健增长，总额达到163.08亿元，同比增长了15.83%，这一成绩显示出公司主营业务——工程施工的强劲增长势头。更值得一提的是，公司的净利润也实现了增长，归母净利润达到了8.79亿元，同比增长了4.81%。

深入分析公司的业绩，我们可以发现其盈利能力保持平稳。尽管综合毛利率和主营业务工程施工毛利率同比有所降低，但公司的净利率仍然保持稳定。公司的期间费用率也有所降低，这进一步证明了公司的成本控制能力和管理效率的提升。

值得一提的是，公司的订单增速也有所回暖。在报告期内，公司新签订单总额为257.43亿元，同比增长了5.1%。特别是在施工业务方面，轨道交通类和市政工程类项目更是实现了显著的增长。公司还成功中标了深圳、上海等地的多个重点项目，这些项目的成功中标无疑为公司未来的发展奠定了坚实的基础。

公司在长三角一体化战略下的大项目顺利推进，多个城市的轨道交通工程也在稳步推进。这不仅彰显了公司在轨道交通领域的实力，也为公司的未来发展打开了新的增长空间。

公司的标准与信息化工作也在深入推进，融资工作也取得了新的进展。公司严格的风险管理措施确保了工程风险的全过程管控，并成功打造了项目管理的决策信息支持系统。这些努力都为公司的长远发展提供了有力的支持。

对于投资者而言，公司的良好业绩和未来发展前景无疑提供了良好的投资机会。预计公司在2019-2021年的EPS将呈现稳定增长态势，动态市盈率也显示出良好的投资价值。投资总是伴随着风险，基建投资以及应收账款回收不及预期的风险是投资者需要注意的。

公司的半年度报告释放出积极信号，显示出公司在工程施工领域的强劲增长势头和稳健的盈利能力，为投资者提供了良好的投资机会。（银河证券）