存贷比限制取消 机构称银行股有30%上涨空间

在国务院常务会议的决策下，《中华人民共和国商业银行法案修正案（草案）》于24日通过。此草案中删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比从法定监管指标转变为流动性监测指标。市场对此早有预期，银监会高层也已公开确认了这一修订。

中信建投对此表示，存贷比监管指标的取消，对于银行业来说，意味着更大的发展空间。在极端情况下（按照80%的存贷比测算），16家上市银行将新增人民币贷款约6.6万亿。那些存贷比较低的银行，如南京、兴业、农行等，将有更多的新增贷款释放。

不仅如此，存贷比监管指标的松绑，还将促使银行调整资产配置结构，高息信贷资产将替代其他低息资产，从而带动净息差的回升，进而提高银行的盈利能力和ROE。据中信建投的测算，在存贷比达到上限的情形下，行业净利润将提高2.55%，而存贷比较低的银行，如农行、南京、平安、工行、宁波等，将收获最大的收益。

民生证券的分析师李奇霖对此有不同的看法。他认为，存贷比的取消并不一定会导致信贷的大规模上升，也不一定会利空债市。当前信贷疲弱的主要原因是缺乏有效融资主体，而非存贷比的限制。还有资本充足率和贷款额度限制等因素也会影响信贷规模。

中信建投也指出，在当前的宏观经济环境下，取消存贷比限制后，银行业的信贷规模并不会出现爆发式增长，而是一个缓慢提升的过程。预计未来信贷融资在社会融资中的比例将上升，并带动M2的增长。

对于投资者来说，这无疑是一个利好消息。中信建投认为，2015年银行的估值（PB）有望达到2倍，银行股的上涨空间将达到30%。推荐投资者加仓银行股，并重点关注招行、平安、光大、浦发等银行。广发证券也看好银行股的后市表现，推荐招商银行、交通银行、兴业银行，并关注平安银行、华夏银行、民生银行。

存贷比监管指标的取消，为银行业的发展带来了新的机遇。市场对此充满期待，银行股的后市表现值得投资者重点关注。