新国都：开拓新领域 深耕电子支付产业链

新国都：电子支付的稳健先锋，业绩增长的潜力股

新国都，一家在电子支付领域崭露头角的企业，凭借其在金融POS机领域的深厚积累和全方位电子支付技术服务的专业能力，展现了稳健的业绩增长态势。

专注于电子支付的新国都，多年来一直深耕金融POS机的设计、研发、生产、销售，并以此为基础向广大用户提供全方位的电子支付技术服务。借助其在支付产品技术上的优势以及渠道优势，新国都在近几年积极拓展上下游业务，成功在多个领域进行布局，致力于打造以电子支付为中心的生态闭环。

经营业绩方面，新国都同样表现不俗。从2012年至2016年，公司的营业收入复合增长率达到了令人瞩目的22.84%。到了2016年，公司实现营收11.27亿元，同比增长15.24%，归属于上市股东的净利润更是达到了1.39亿元，同比增长高达62.61%。

在电子支付产业链方面，新国都的表现尤为出色。公司以支付技术及金融POS终端软硬件的设计研发为基础，不断在运营模式和技术领域进行创新，进一步巩固和提升在电子支付技术受理终端设备的市场领先地位。

不仅如此，新国都还在不断开拓新领域，创新业务以拓展未来。生物识别技术与支付终端的结合被认为是支付领域未来的大趋势，新国都于2015年成功切入生物识别业务领域。公司还积极参与互联网监管的重要方向——信用体系的建立，投资设立信联征信，并收购公信诚丰。公司还积极参与相互保险市场和区块链领域，完成产业链的完善布局。

展望未来，我们预测新国都将在未来继续保持高速增长。预计公司在17-19年可实现营业收入14.13亿、18.20亿、22.42亿，净利润达到1.55亿、1.93亿、2.49亿。考虑到公司在传统支付领域的积极适应以及智能POS等新产品的快速推广，再加上海外市场的同步扩张，我们给予新国都“买入”的评级，建议投资者重点关注。

任何拓展都存在一定的风险，新市场拓展进度或许会有低于预期的情况。但总体来看，新国都在电子支付领域的稳健表现和高成长性使其成为一只值得关注的潜力股。（中信建投证券）