齐心集团：智慧教育、智慧党建布局值得期待

核心观点提炼

随着时光的流转，自2015年以来，阳光化招标政策的推进为办公集采行业带来了前所未有的发展机遇。在这一红利期中，齐心集团凭借丰富的、品类繁多的办公集采产品以及完善的仓储物流布局，充分满足了客户的一站式采购需求。不仅如此，齐心集团在云视频软件领域也拥有显著的优势，其市场占有率已经连续三年位居榜首，这无疑为公司的快速发展注入了强大的动力。

市场洞察：阳光采购政策推动行业变革

我们观察到，办公用品市场在我国呈现出广阔的增长空间。阳光化采购政策的相继出台，如《中华人民共和国采购法实施条例》和《国有金融企业集中采购管理暂行规定》等，都在推动平台化、电商化、集中化采购的趋势。这不仅加强了和国企采购活动的透明度，也加速了办公集采市场的发展。在这样的背景下，部分中小集采企业因规模和资质限制，难以参与政企公开招标，使得市场份额逐渐向头部企业集中。

齐心集团：行业领军者的崛起之路

齐心集团作为行业领军者，在办公业务上表现出色。其B2B办公业务不仅实现了38.9亿元的收入，同比增长更是达到了惊人的37%。多年来，公司深耕办公业务，聚集了超过5万家优质，尤其在能源、金融、军队、等领域，其优势尤为显著。公司还建立了大办公电子商务平台，打造垂直行业生态圈，提供多达50万种商品供客户选择。与此公司在云视频领域也遥遥领先，好视通产品技术领先，客户基数大且黏性高，市场占有率已经连续三年位居第一。

前景展望：双轮驱动下的增长潜力巨大

展望未来，阳光集采政策将继续推动办公集采业务向头部企业集中。而齐心集团凭借其在办公业务和云视频领域的双重优势，有望快速抢占市场份额并实现快速增长。据我们预测，齐心集团未来的收入有望实现稳步增长。我们给予“买入”评级。投资过程中也存在一定的风险，如客户拓展的进度、云视频行业的竞争情况以及应收账款的坏账风险等都可能影响公司的业绩。不过总体来看，齐心集团的增长潜力依然值得期待。（华泰证券）