博威合金：新产能建设持续推进

公司年度业绩报告亮点

随着2017年年度报告的公布，公司展现出了令人瞩目的业绩。在报告期内，公司实现了营业收入57.58亿元，同比增长了35.71%，这显示出公司的强劲增长势头。更令人欣喜的是，公司的归母净利润达到了3.06亿元，同比增长了66.65%。

公司的研发成果正在快速变现，高端产品的占比也在不断提升。在新材料业务方面，公司实现了净利润的大幅增长，这不仅来自于新材料整体产销规模的提升，更得益于新型中强中导平衡态合金带材、高导、耐高温软化合金带材及高导易切削合金棒材等创新产品的产业化。这些新产品的推出，使得公司的新材料产品结构得到了进一步的调整，高端产品的占比得到了提升。

不仅如此，公司还在持续推进新产能的建设。新投产的年产1.8万吨高强高导特殊合金板带生产线，预计将在2018年6月前投入使用。公司通过定增募集资金，计划投入年产5万吨特殊合金带材项目，这将进一步提升公司的产量规模和附加值。

在国际新能源业务方面，公司的表现同样出色。销售量同比增长了90.74%，净利润也有所增长。公司的全资子公司康奈特现具有700MW的电池和组件一体化生产能力，这为公司的业绩增长提供了有力支持。更重要的是，博威尔特公司完成了PERC技术设备的全面导入与上线生产，这将提升公司光伏产品的市场竞争力。

我们对公司未来的盈利进行了预测并上调了此前的盈利预期。预计2018年至2020年，公司的归母净利润将分别达到4.21亿元、5.69亿元和6.89亿元。随着新产能的释放和公司产品结构的进一步升级，公司的业绩长期可期。

投资总是伴随着风险。我们需要关注原材料价格波动、税收变动、光伏行业贸易保护以及新项目进度等方面的潜在风险。

公司在研发、新材料、新能源等方面都取得了显著的成果，展现出强劲的发展势头。我们期待公司在未来能够持续创新，实现更好的发展。（天风证券）