牛市炒题材熊市炒业绩（牛市炒券商）

股市风云变幻，如同生活中的喜怒哀乐，没有常胜的牛市，也没有永远的熊市。在股市的舞台上，每一位投资者都希望能够把握市场的脉搏，站在稳赢点上。那么，在牛市和熊市中，我们又该如何把握机会呢？

在牛市阶段，投资者们纷纷追逐题材股，期望借助市场的热度赚取丰厚的利润。随着市场的热度逐渐升温，绩优股也会成为投资者们的关注焦点。而在牛市赚钱的过程中，我们也需要明白，牛市的背后是国家政策和市场资金的推动。政策扶持的板块和概念会随之大涨，这就是所谓的“政策市”；而市场主力资金运作的板块个股，也会引领市场走势，这就是“资金市”。

当市场进入熊市阶段，情况就截然不同了。熊市中的股市行情看跌，前景悲观。投资者们需要保持冷静的头脑，理解熊市的特征和原因。熊市可能是由于经济衰退、政治不稳定等基本因素引起的，也可能是由于交易方式的影响、大户买卖行为的影响等技术因素导致的。在熊市中，投资者们需要谨慎行事，避免盲目跟风，理性看待市场的波动。

那么，如何区分牛市和熊市呢？牛市的特征表现为板块持续热点、均线多头排列、量能稳步放大、K线阳多阴少等。而熊市则表现为市场缺乏持续性热点、均线空头排列、量能逐步萎缩、K线阴多阳少等。牛市和熊市还有其他的特征，比如下跌容易上涨难、利好麻木而利空敏感、上涨无量而下跌有量、价值投资被舍弃而题材炒作成为主流等。

在牛市和熊市的交替中，我们需要保持清醒的头脑，理性看待市场的波动。在牛市中，我们需要看准趋势，把握机会；在熊市中，我们需要谨慎行事，避免盲目跟风。只有这样，我们才能在股市的大潮中立于不败之地。在市场的风云变幻之中，当市场预期变得混沌不清，市场运行仿佛成为一场难以捉摸的“猜谜游戏”，这时价值理念与投资理念往往会被弃置一旁，投机风气就会在市场中悄然滋长，支配整个市场的走向。在一个以题材炒作为主导的市场环境下，我们很难再谈论牛市，因为其本质已经发生了深刻的变化。

那么，究竟什么是股市的熊市呢？

道·琼斯通过对美国股市的长期观察，总结出了熊市与牛市的不同特征。他提出，熊市与牛市都可以分为三个不同的阶段。在熊市的第一阶段，市场投资气氛高涨，投资者情绪极度乐观，市场上各种利好消息层出不穷，公司业绩和盈利达到高峰。这一阶段末期，虽然绝大多数投资者仍然沉浸在股市升势之中，但已经有明智的投资者开始逐步撤离资金。如果股价在这个阶段下跌，很多人仍会认为这是上升过程中的正常回调，而实际上，这正是股市大跌的开始。

进入熊市的第二阶段，市场上一有风吹草动，就会引发恐慌性的抛售。市场热点过多，使得想要买进的人难以选择而退缩不前。更多的人急于抛出手中股票，导致股价急速下跌。在允许信用交易的市场中，买空交易的投机者受到的打击更大，他们往往因偿还融入资金的压力而被迫抛售，股价跌势越发凶猛。经过一轮疯狂的抛售和股价急跌后，投资者会对跌势产生过分的悲观预期，但实际情况并非如此，这时市场会出现一次较大的回升和反弹。

到了熊市第三阶段，股价持续下跌，但跌势并未加剧。那些质量较差的股票在第一、二期已经跌得差不多了，此时下跌主要集中在业绩良好的蓝筹股和优质股上。这一阶段与牛市的初段相似，有远见和理智的投资者会认为这是最佳的吸纳机会，购入低价优质股，等待市场回升。

那么，为什么股市会有熊市和牛市之称呢？一种解释是，牛发狂向前奔的时候角是向斜上方的，而熊走路时是低着头走的，这两者的走势与股市的涨跌颇为相似，因此得名。

至于中国股市的长期大熊市，其背后有多重原因。其中，股市制度的问题是关键。一个长期重融资轻回报的股市，股票供给远远大于需求，且考虑如何增加扩容而不研究加速退市的问题，这样的市场自然会给人以负面反馈。世界股市和经济基本面的恶化也给中国股市带来了压力。在股市基本面没有彻底改变之前，投资者应保持警惕，等待市场走出底部形态再进入更为稳妥。

熊市与牛市是市场周期的一部分，而中国的熊市有其制度性和经济基本面等多重原因。在理解这些原因后，投资者可以更加明智地做出决策，在风险与机会之间寻求最佳的平衡点。