分级式基金套利（哪几个分级基金可以套利）

玩转分级基金套利策略

分级基金，一种结构型基金，通过对基金收益或净资产的分解形成不同的风险收益表现。这种基金产品分为两类或多类份额，赋予不同的收益分配。当投资者想要进行分级基金套利时，需要深入理解其运作机制和策略。

一、分级基金如何进行套利？

分级基金的套利主要通过两种方式实现：一是场内买入后进行配对合并赎回；二是场外申购母基金后进行拆分卖出。当基金出现整体折价或溢价时，投资者可采取相应的策略进行套利。

二、分级基金套利的风险与机会

分级基金套利并非稳赚不赔的游戏。投资者在进行套利时需要注意以下几点：选择能迅速进行合并的券商以降低波动风险；按照规定的份额比例买进A和B类；在股市快收盘时观察套利机会。尤其要注意，分级基金的交易价格与基金净值并非时时一致，因此套利存在风险。

三、分级基金折算套利策略

分级基金的折算套利策略主要包括两种：折价套利和溢价套利。当基础份额净值高于两类子基金在二级市场的整体价格时，产生折价套利机会；反之，当基础份额净值低于两类子基金在二级市场的整体价格时，产生溢价套利机会。投资者需要根据市场情况灵活选择策略。

四、如何选择套利机会

在选择分级基金套利机会时，投资者需要注意整体折价率或溢价率较高的基金。例如，富国国企改革、富国中证移动互联等信息分级基金在特定时间点的折价率较高，为投资者提供了套利机会。投资者还需要关注母基金的净值变化，以及A类和B类份额的交易价格，以判断是否存在套利空间。

分级基金套利是一种投资策略，但需要投资者具备较高的市场敏感度和风险意识。在进行套利时，投资者需要了解基金的运作机制、特点以及策略，同时关注市场动态和基金净值变化。通过灵活运用折价套利和溢价套利策略，投资者可以在分级基金市场中获取收益。投资者也需要注意风险，避免因判断不准而导致亏损。在选择套利机会时，投资者需要综合考虑各种因素，包括整体折价率、溢价率、母基金净值变化等。只有这样，才能在分级基金市场中实现稳定的收益。投资者参与分级基金套利的方式多种多样，且每种方式都有其独特的魅力。

对于溢价套利和折价套利，投资者可以通过在场内申购基础份额，并根据市场情况将其拆分为两类子份额，进而在二级市场进行卖出。整个过程最快需要3个交易日完成。在考虑套利操作之前，必须认真计算套利过程中产生的成本，如交易佣金、赎回费用等。溢价套利和折价套利都适合长期投资者和大客户参与，但溢价套利成本一般在0.06%-1.26%之间，而折价套利成本则在0.5%-0.56%之间。投资者需要注意，套利时间至少为两天。

当投资者面临指数基金净值波动的风险时，可以通过对冲操作来降低风险。在买入两类子份额的可以选择在期货市场卖出股指期货或通过融券卖出对应指数的ETF来对冲基础份额净值波动带来的风险。这些对冲操作同样需要考虑交易成本。

以国投瑞银瑞福分级基金为例，该基金的一个重要设计机制是每年有一个开放期，可以进行申购与赎回。当基金净值满足一定条件时，投资者可以通过申购赎回机制实现套利。在本次开放日申购的话，投资者可以以较低的价格买入价值较高的瑞福优先份额，从而获得较高的账面浮盈。

分级基金还存在不定期折算套利的机会。当进取份额净值跌至阀值或者母基金份额净值高于阀值，稳健份额和进取份额的净值均被调整为1元，并按比例增减各类份额数量。这种机制为投资者提供了套利的空间。

至于如何实现套利，当市场低迷时，投资者可以通过购买杠杆端来获取上涨的受益；当预测市场将下跌时，则可以选择购买固定收益端来规避风险。而对于具体的操作步骤，当市场出现整体折价时，投资者可以在场内买入AB份额，并在确认后合并成母基金进行赎回。当市场出现整体溢价时，则可以先申购母基金，然后进行分拆并在场内卖出AB份额。

分级基金为投资者提供了丰富的套利机会和灵活的操作方式。但投资者在参与套利操作时，必须充分了解相关风险并谨慎决策。