豫金刚石：异动有理 价值显著

摘要

在2012年3月7日这一天，公司股价呈现出显著的增长趋势，其涨幅一度攀升至超过9.5%，并以14.98元的价格圆满收盘，整体上涨了6.85%。回顾过去的半年，公司股价大部分时间都处于持续超额负收益的状态。现在，让我们深入探讨一下公司的股价及其背后的原因。

公司的股价在近期展现出了积极的态势，其背后的原因值得我们深入探究。之前的股价似乎过于消极地反映了行业基本面的变化。特别是在2011年下半年，建筑业投资增速的下滑（主要的需求端，占比高达60%）导致低品级金刚石单晶价格重回下降轨道，市场因此对公司未来的毛利率产生了担忧，这种担忧情绪在股价上得到了体现，形成了持续半年的超额负收益。

值得注意的是，公司凭借其自身成本的降低以及产品品级的结构优势，其盈利能力对价格的敏感度实际上是很低的。从公司2011年的业绩快报可以看出，尽管金刚石单晶I型料价格下降了30%，但公司的营业利润率（营业利润/销售收入）仍然保持在36%，与上半年的38%相差无几。这一数据明显表明，公司股价对行业的反应是过度消极的，其安全边际相对较高。

对当前的公司股价进行评估，我们发现它具有明显的投资价值。公司的股价不仅反映了其坚实的业绩基础，还呈现出明显的估值优势。对于长期投资者而言，这是一个不可多得的机会。公司的股价与其内在价值之间存在明显的错配，这为投资者提供了一个良好的投资机会。