允许将专项债券作为资本金 基建概念中国中铁大涨8%

《通知》出台后，利好基建股。随着中央允许将专项债券作为资本金投入重大项目，市场反响热烈。特别是高铁基建股，涨幅持续扩大。中国中铁等优质企业股价涨近8%，中国交通建设涨近5%，充分展现了市场对政策红利的信心。

这一政策的出台，源自中央办公厅、国务院办公厅在6月10日发布的《关于做好地方专项债券发行及项目配套融资工作的通知》。这份通知不仅支持专项债券项目的融资工作，还鼓励精准聚焦重点领域和重大项目，将专项债券作为符合条件的重大项目的资本金。在这样的大背景下，地方的专项债券发行更加合理有效，大大促进了基建投资的发展。

据了解，目前新增的专项债还剩余高达1.3万亿元的额度。其中，指定基建方向的专项债券占比约为15-30%。经过初步估算，这些资金中可用于基建的部分大约在2000亿至0亿元左右。若作为资本金投入，可增加资本金约达千亿元，其杠杆效应预计可达到惊人的4-7倍，理论上甚至可能撬动新增基建投资达到惊人的0.4万亿至1.4万亿元。尽管考虑到实际项目中回报率的因素，其他资金的参与意愿可能并不强烈，实际杠杆效果可能难以达到理论值，但这个数字依然显示出政策的巨大潜力。

国盛证券对此表示赞同，并指出这一政策将增加专项债资金撬动基建投资的乘数效应，进一步加强资金保障，对基建投资具有显著的利好影响。民生证券更是详细分析了这一政策对基建投资的提振作用。假设将专项债券用于收费公路和轨道交通等重大项目的资本金投入，那么这将有望提振基建投资达到惊人的约7%。他们的分析进一步显示，如果以目前最低资本金比例计算（即投入项目的自有资金比例），这一政策有可能撬动上千亿的基建投资。这意味着我们的基础设施建设步伐将得到进一步的加快。在这样的政策驱动下，未来中国的基建投资将继续保持稳健的发展势头。