三大理由看衰黄金 金价恐跌回1050美元

研究机构凯投宏观（Capital Economics）在最近一份报告中指出，黄金市场近期经历了一些波动。报告发布于周三（1月18日），当日金价从近两个月的高位1218.9美元/盎司回落。该机构提醒投资者注意未来金价可能面临的下行风险，并有可能重新跌回到2015年的低点。

凯投宏观的大宗商品经济学家Simona Gambarini在报告中详细阐述了她的观点。尽管当前存在诸多不确定性因素，如美国新任总统特朗普的执政以及英国脱欧等，这些短期因素可能会给金价带来上涨的动力，但未来的风险却偏向下行。

报告指出，凯投宏观目前预计金价在2017年底可能会跌回到每盎司1050美元的水平。在周四（1月19日）亚洲市场尾盘时段，金价在交投中接近每盎司1201美元的水平，此前曾触及每盎司1197.69美元的日内低位，受到美元走强的压力。

那么，凯投宏观为何对黄金市场的未来前景持悲观态度呢？以下是Gambarini列举的三大理由：

随着美国通胀压力的上升，预计美联储将加快货币政策的收紧步伐。2017年可能会升息四次，每次升息25个基点。这将导致美国10年期通胀保值债券的实际收益率上升，增加持有黄金这类实际资产的机会成本。

如果美联储更加激进地加息，这也可能推动美元升值。在现有的货币环境下，市场可能对此作出敏感反应，从而影响到黄金价格。

虽然央行在2017年仍可能是黄金的净买家，但黄金需求依然疲软。如果美元进一步升值，包括中国在内的新兴市场央行可能会抛售部分黄金储备以维护他们本国货币的稳定。这将进一步削弱黄金的市场需求，从而对黄金价格构成压力。