鹭燕医药18日上市定位分析

上海证券与申万宏源对鹭燕医药的估值分析

一、鹭燕医药的盈利前景展望

鹭燕医药，作为福建医药分销的龙头企业，其在市场中的影响力不容忽视。我们对其未来的盈利持有乐观态度。预计从2015年至2017年，公司的净利润将逐年增长，增长幅度分别为2.26%、24.28%、15.25%。对应的稀释后每股收益预计为0.87元、1.08元和1.25元。

二、公司估值的合理区间探讨

在评估公司的价值时，我们考虑了其业务结构以及市场竞争状况。我们认为，基于公司16年每股收益的25倍市盈率作为中枢值，其合理估值区间的上下限为20%。鹭燕医药的合理估值区间被设定在24.64元至29.56元之间。相较于其在2015年的市盈率（发行后摊薄），该估值范围为28.25至33.89倍。

三、申万宏源对鹭燕医药的价格区间分析

申万宏源对鹭燕医药的前景同样抱有乐观态度。在新一轮的招标过程中，公司有望获得结构性的增长优势。我们预期公司在未来的盈利表现将会持续上升，预计其EPS（每股收益）在2015年至2017年分别为1.32元、1.61元和1.95元，同比增长幅度达到或超过16%、22%和21%。考虑到IPO发行价格为每股18.65元，结合医药流通行业的通常估值范围（30-40倍），我们认为公司股票的合理价格区间应在39.6元至52.8元之间。

无论是从盈利前景还是估值角度来看，鹭燕医药都展现出了良好的发展潜力。对于投资者而言，这无疑是一个值得关注和投资的优质标的。