汇丰研究：航运股最新评级及目标价 吁买入中远海控

在发布的汇丰研究报告里，航运业的增长势头依然强劲。报告预测，自明年末季开始，航运业的增长将有所放缓。尽管如此，今年航运股的运费预计仍将上涨41%，这一涨幅高于此前的预期。对于2021-2022年的EBITDA预测上调了15%，盈利预测也相应调高了23%。

该行对航运业的大部分股票仍然持积极态度，特别是对马士基（Maersk）、海丰国际（01308）以及东方海外国际（00316）等公司的股票，建议持续加仓。对于长荣海运和Hapag-Lloyd两家公司，该行持观望态度，并将它们的评级降至持有。

这份报告指出，尽管航运概念在过去一年中经历了空前的暴涨（涨幅高达104%至1316%），并且运费连续数周上调，市场盈利预期也持续上升，但近期航运板块股价的表现仍然跑输大市。自7月初的高位以来，板块股价已经累计下跌了6%至25%。该行认为，这种表现可能是由于监管不明朗以及订单增加下盈利增长动力接近顶峰所致。

该行还表示，未来十二个月航运市场预计会更加强劲，但随后风险也会上升。报告参考了中国出口集装箱运价指数（CCFI），指出本季至今该指数较次季均值高出25%，预计第三季航运业的表现将优于首季或次季。由于港口拥堵带来的涟漪效应，货运费（以上海出口集装箱运价指数SCFI为例）预计将持续上升，至少会保持在高水平。

报告还提到，由于名义运力供应增长仅3%，加州港口工运带来的潜在干扰以及港口拥堵的溢出效应等因素，航运业明年的盈利有望超过市场预期。到2023年，随着新货轮订单增加、港口拥堵缓解以及需求正常化，行业风险正在上升。该行认为监管不明朗对行业短期至中期的影响只是轻微的。

虽然航运业面临着一些风险和挑战，但整体前景仍然充满希望。对于投资者来说，现在可能是需要更加审慎地选择投资标的的时候，同时也需要关注行业的动态变化以做出最佳的投资决策。