富瑞：周大福目标价获上调至11.5元

珠宝行业的璀璨前景：周大福持续增长的乐观预期

富瑞近期发布了一份研究报告，对珠宝行业的整体前景持乐观态度。特别值得一提的是，周大福在2018财年表现出色，纯利符合预期，因此被给予“买入”评级。其目标价由11元上调至11.5元，显示出市场对其前景的积极预期。

周大福管理层对于2019财年的同店销售指引充满信心。在中国业务方面，同店销售预计增长3%至4%，展现了中国市场的强劲增长势头。港澳业务的同店销售也预计增长5%，表明其在港澳台地区同样具有强大的市场竞争力。

关于销售点终端（POS）系统的目标，周大福也有着明确的策略。在中国，预计将在次级城市净增加300个POS系统，同时在一线和二线城市进一步提升平均销售价格。而在港澳市场，管理层将重心放在住宅区，目标净增加5个POS系统。

富瑞指出，虽然2018财年周大福的调整后毛利率有所下降，但在正常产品组合和没有储货减值的情况下，管理层预计2019财年的毛利率将扩张1至1.3个百分点。对于租金支出，管理层预计港澳市场的租金费用将下调4%至5%，显示出公司在成本控制方面的优秀能力。

富瑞预测，周大福2019财年的收入将按年上升9.6%至648亿元，纯利将按年上升19.8%至49亿元。对于2020财年的预测也显示出积极的增长趋势，预计年收入将按年上升8.2%至701亿元，纯利按年上升9.8%至54亿元。

周大福在珠宝行业的表现令人瞩目，其在中国和港澳市场的强劲表现以及有效的成本控制策略使其成为行业的佼佼者。富瑞的研究报告进一步证实了其强大的市场竞争力以及未来的发展潜力，使得投资者对其前景充满信心。