维持中石化中性评级 目标价3.8港元

瑞信发布最新研究报告，针对中石化（股票代码：00386）的经营状况进行了深入分析，维持其“中性”评级，并设定目标价为3.8港元。近日，中石化公布了第二季度的经营数据，其中下游业务的季度环比下降引起了市场的高度关注。瑞信指出，这一变化可能对公司的上半年现金流和股息支付策略产生广泛影响。

受全球疫情的影响，中石化在第二季度的炼油厂产量出现了显著的下滑，按季下降12%。更令人担忧的是，销量也同期下跌了46%。为了应对这一挑战，公司选择将炼油厂的开工率维持在最低水平，以避免可能出现的营运问题。这种做法导致了一个潜在的问题——石油产品库存大量积压。这一情况有可能进一步导致营运资金周转速度放缓、现金流状况恶化，甚至可能带来库存损失等负面影响。

瑞信分析认为，中石化面临的这一系列问题可能会对其上半年的股息支付能力构成压力。鉴于这些因素的不确定性，该公司可能会考虑降低上半年的股息支付比率。

在当前的市场环境下，中石化面临的挑战不容忽视。瑞信也指出，公司正在积极应对这些挑战，并寻求有效的解决方案。未来，市场应密切关注中石化的经营情况，以及其在现金流和股息支付方面的策略调整。

瑞信对中石化的前景保持着中性的看法，并建议投资者在全面评估风险后做出投资决策。对于关注这一领域的投资者来说，这是一个值得深入研究的话题。