交银国际：领展维持买入评级 目标价82.88港元

交银国际最新报告披露，领展（股票代码：00823.HK）于6月4日交易结束后正式宣布，公司成功收购了广州地标商业项目——太阳新天地购物中心。此笔交易的总额达到了32.05亿元人民币，预计将产生年化租金收入高达惊人的1.272亿元。该交易对应收购毛收益率大约为4%，彰显了领展在国际投资领域的实力与雄心。尽管初次看上去NPI收益率稍显平凡，但该行乐观地认为，随着未来公司积极管理和优化资产组合，这一数字有望进一步提升。假设物业经营净租金收入（NPI）利润率为80%，该行预测NPI收益率可达预期的3.2%。

领展此次收购行动充分展示了其在资产管理领域的进取心和战略眼光。该行认为，此次收购不仅符合领展的战略扩张计划，更有助于进一步提升公司在全球市场的竞争力。由于领展拥有积极优化资产组合的丰富经验，即便目前的NPI收益率暂时缺乏吸引力，该行仍相信其能通过提高出租率及租金增长来抵消这一点。收购完成后，领展在中国内地的资产配置将提升至显著地位的16.6%，资产负债率也将从健康的19.2%提升至20.4%，但依然处于稳健区间。据预测，交易有望于本月底完成，预计对即将到来的财年的每基金单位分派影响不会超过预期的百分之一。在股息贴现模型的支持下，该行对领展的目标价定为乐观的82.88港元，并维持买入建议。该行看好领展未来的发展潜力，认为其有能力继续在全球商业地产市场实现卓越表现。