股票发行的资本成本率（普通股优先股资本成本

在股权资本成本的奥秘时，我们首先要深入理解资本成本率的重要性及其计算方法。

一、股利固定增长的普通股资本成本率公式

普通股资本成本率反映了投资者投资于普通股股票所要求的回报率。其计算公式为：K（权益资本成本）= D（预期年股利率）/ P（普通股市价） + G（普通股年股利增长率）。这个公式体现了股东的必要收益率，包含了股利收益率和资本利得收益率。

二、债券和股票资本成本率的计算

对于债券，资本成本率计算时分子是发行价，分母是面值乘以票面利率。公式为：公司债券的资本成本率 = 面值 票面利率 （1-所得税税率）/ 发行价 （1-手续费率）。而对于股票，资本成本率的计算可以采用股利增长模型法或资本资产定价模型法。股利增长模型法的公式为：资本成本率 = 【本期支付的股利 （1+股利增长率）/ 目标股票市场价格 （1-筹资费用率）】+股利增长率。

三、资本成本率的计算逻辑

资本成本率的计算并非简单直接，它反映了企业为获得资金而付出的代价。债券的资本成本率相对较低，因为它们通常有固定的利率，且利息支付可以抵消一部分税收。而股票的资本成本率相对较高，因为股票投资存在较大的风险，并且股息需要在税后利润中支付。

四、股票的市场价值与资本成本率的关系

股票的市场价值并不简单地等于净利润除以股票资本成本率。这种估算方法只是一种参考，真实价值还受到许多其他因素的影响。

五、各类资本的资本成本率比较

按照资本成本率从低到高排列，通常是：长期借款/长期债券、优先股、普通股。长期借款和长期债券的风险最小，利率通常最低；而普通股投资风险最大，股息随企业经营状况变动，因此其资本成本率最高。

六、权益资本成本率的计算总结

权益资本成本率的计算主要涉及到普通股成本和留存收益成本的考量。留存收益成本是内部权益成本，普通股成本是外部权益成本。计算公式为K（权益资本成本）= D/P + G。

股权资本成本的计算并非一蹴而就，需要深入理解各类资本的性质、风险及其对应的回报率。在决策过程中，准确计算和运用股权资本成本对于企业的财务决策至关重要。