科创板原始股东减持（科创板原始股解禁时间）

科创板带来了全新的投资机遇和挑战。对于未开通科创板的投资者，持有的股票如果上了科创板，他们可以继续持有。

科创板上市公司的控股股东在股票上市后的两年内，也就是常说的禁售期过后，才可以减持股份。科创板的交易规则颇具特色，其中最引人注目的是股票价格的涨跌幅限制。在上市后的前五个交易日，股票交易不设涨跌幅限制，这给了市场充分的定价空间。之后的交易日，涨跌幅设定为20%。

关于科创板股票的融资融券标的，也有特殊规定。自上市首日起，科创板股票就可以作为融资融券标的，这为投资者提供了更多的交易策略选择。但这也同时提醒投资者注意相关风险。科创板的交易行为应符合合规要求，投资者不得滥用资金、持股等优势进行集中交易，影响股票交易价格正常形成机制。

科创板在投资者门槛方面也有一定要求，需要投资者有50万资金及两年以上股票交易经验。但这并不表示不满足这一门槛的投资者无法参与科创板投资，他们可以通过公募基金等方式进入市场。科创板的股票交易模式仍然是T+1模式。

在股票发行承销方面，科创板也推出了市场化的发行定价机制，新股发行价不设限制。为了改善市场的“单边市”问题，科创板将优化融券制度，这将有助于提高市场的定价效率。科创板的退市制度相较于主板更为严格，退市时间更短，退市情形更多，执行标准更严，这也体现了科创板的市场化导向。

科创板的推出为投资者带来了全新的投资机会，同时也带来了更多的交易策略和风险管理选择。对于投资者来说，了解并熟悉科创板的规则和要求，是参与这个市场的重要前提。科创板的改革措施旨在提高市场的效率和流动性，同时也注重保护投资者的利益。在参与科创板投资的过程中，投资者应当注意风险控制，理性投资。对于不符合要求的投资者，通过公募基金等方式参与科创板投资也是一种理性的选择。私募排排网专家刘有华对科创板制度进行深入解读。关于科创板涨跌幅限制，目前确定的是上市首五个交易日不设限制，之后的涨跌幅比例为20%，同时保留了T+1交易制度。这一安排符合市场预期，但也引起了市场对T+1制度公平性的质疑。在此背景下，科创板的制度设计显得更加引人注目。

在股票发行承销方面，科创板对新股发行定价不设限制，建立以专业机构投资者为主体的询价、定价、配售机制。这一创新性的安排旨在吸引更多的专业投资者参与科创板投资。《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》明确了保荐机构相关子公司跟投的相关要求，包括跟投主体、跟投规模及持有股份管理等方面。而科创板股票发行询价对象则包括证券公司、基金管理公司、信托公司和财务公司等。

科创板的退市制度相较主板更为严格，退市时间更短，退市情形更多，执行标准更严。具体来说，如果公司最近一个会计年度经审计的扣除非经营性损益之前或之后的净利润为负值，且营业收入低于1亿元，或者净资产为负值（即资不抵债），都将触发退市机制。

在控股股东减持方面，科创板也实施了更为严格的措施。上市公司的控股股东在限售解除后减持股份时，应确保公司有明确的控股股东和实控人。对于核心技术人员，其股份的锁定期被延长至上市后的36个月。对于亏损企业，若上市三年后仍未盈利，特定股东的股份最多需继续锁定两年后才能减持，即最长为五年。特定股东每年在二级市场的减持股份数量被限制在1%以内。若超过此限制，则需要通过非公开转让方式进行。这种转让方式向符合条件的机构投资者转让股份，为创投基金等其他股东提供了更灵活的减持方式。

科创板的制度设计旨在促进资本市场的健康发展，通过严格的退市制度和灵活的减持方式，为投资者提供更多的投资机会和保护。这样的制度设计无疑为科创板的发展奠定了坚实的基础。