东北证券研究总监付立春：新三板并购重组发行

在全国股转公司近期发布的一系列重要文件中，针对新三板市场的改革措施备受瞩目。这些文件包括《关于挂牌公司股票发行有关事项的规定》、《全国中小企业股份转让系统股票发行业务指引第1-4号》以及《全国中小企业股份转让系统非上市公众公司重大资产重组业务指引》等，旨在全面优化和完善新三板的股票定增、并购重组和做市商制度。这些改革措施的实施，标志着新三板市场将迎来一次深刻变革。

东北证券研究总监付立春对此给予了高度评价。他指出，这些改革措施不仅仅是基于过往实践经验的积累，更是对现有制度的补充和完善，旨在实现更加规范、便捷和高效的市场运作。更重要的是，这些改革为后续深化措施的推出积累了宝贵的经验，并为市场的未来发展创造了良好的条件。

其中，最大的突破在于重大资产重组中发行股份购买资产发行人数的限制被打破。以前，这一过程的发行人数受到35人的限制，而现在，这一限制已经被取消。这意味着新三板公司在资产重组过程中，理论上可以面对更多的投资者进行融资，这无疑将极大地扩大其融资范围，提高融资额度，并降低融资难度。这一变革无疑会使新三板的资产重组更加便利，并进一步促进新三板企业的外生发展。

做市商评价制度的建立也是一大亮点。这一制度借鉴了国际经验，对做市商进行了鼓励和支持。做市商评价制度从做市规模、流动性提供和报价质量三个方面对做市行为进行了多维度评价。优秀做市商将会得到名义和实质上的双重奖励，这必将激发做市商的积极性，提高市场效率。

这次新三板的改革措施在扩大融资范围、降低交易成本、提高市场效率等方面迈出了重要的一步。这些改革将极大地促进新三板市场的发展，为其注入了新的活力。这些改革不仅是新三板市场的福音，也是中小企业发展的重要推动力。期待未来新三板市场能够在这些改革的推动下，实现更加繁荣和活跃的发展。