瑞信：下调利丰评级至“跑输大市” 未来前景迎

瑞信发布最新研究报告，对利丰集团（股票代码：00494.HK）的前景进行了，将其评级从“中性”下调至“跑输大市”。该行的目标价格也相应从原先的3.86港元降至2.9港元。这一调整反映了瑞信对利丰未来表现的担忧。

报告中指出，美国零售市场仍然疲软，公司成本优化进展未如预期，同时对于电子化的持续投入也使得利丰面临挑战。瑞信认为，这些因素将使利丰在实现其三年财政目标时面临困难。当前的市场环境下，利丰的估值显得较为昂贵，其股价相当于今年预测市盈率的18倍。核心经营盈利下滑的趋势，加之利率上升的背景，都使得投资者对于利丰的未来感到不安。

瑞信进一步下调了利丰今明两年的盈利预测，幅度分别为26.5%和26.6%。新设定的目标价2.9港元，相当于预测市盈率的15倍。显然，瑞信对于利丰的股价前景并不乐观。

报告还提到了美国零售环境的严峻形势。零售商们仍在忙于清理库存并关闭门店，截至今年4月，美国零售门店关闭的面积已达到9000万平方英尺，预计全年的关闭面积将超过2017年的1.05亿平方英尺。这样的形势对于利丰等零售业务为主要收入来源的公司来说，无疑是一个巨大的挑战。

在成本方面，利丰因投入大量资金实现公司电子化，而在收入减少的环境下，这使得公司在员工重组和降低经营杠杆方面没有太多空间。目前，利丰的股价为3.12港元，跌幅达到6.59%，市值暂时为264.26亿港元。

瑞信对利丰的前景持谨慎态度，认为其面临的挑战不少，投资者需要关注其未来的发展情况。市场也应密切关注美国零售市场的变化以及利丰在成本优化和电商转型方面的进展。