麦格理：首予明源云跑赢大市评级 目标价15.25港

麦格理集团近期发布了一份研究报告，对明源云（股票代码：00909）的前景给予了高度评价，首次赋予其“跑赢大市”的评级，并设定了明确的目标价：15.25港元。明源云作为中国领先的房地产企业资源规划（ERP）及软件即服务（SaaS）提供商，在业内占据举足轻重的地位，特别是在供应商市场，该公司甚至拥有高达50%的市场份额。

面对过去一年房地产市场的波动，明源云展现出强大的业务适应能力。虽然百强内房开发商的市场整合程度有所减缓，该公司迅速调整策略，将业务重心分散至低线城市的小型开发商，有效规避了市场单一风险。这种灵活的策略布局，无疑增强了明源云的市场竞争力。

麦格理在报告中指出，明源云的收入增幅虽然从2021年上半年的45.2%放缓至下半年的17%，但这只是暂时的调整。该行预测，随着行业拐点的出现，相关政策将迎来边际放松。在这样的背景下，明源云计划扩展其业务至工业房地产领域，同时扩大客户覆盖范围至国有开发商等更广泛的领域。这些策略的实施，预计将为明源云带来可观的收入增长，该行预测其在2021-24年的收入年复合增长率将达到22%，其中SaaS业务的收入复合增长率更是高达34%。

综上，明源云凭借其卓越的市场地位和强大的策略调整能力，赢得了麦格理集团的青睐。这份研究报告的发布，无疑将进一步提振市场对明源云的信心，期待其在未来能够继续为投资者带来稳健的收益。