花旗：长江基建目标价升至51港元 给予买入评级

花旗集团近期发布了一份研究报告，对长江基建（股票代码：01038）的前景给予了积极评价。该报告将长江基建的目标价上调了4%，由49港元升至51港元。这一调整的主要原因是公司的投资回报率仍然高于10年期美国国债，显示出其强大的市场吸引力。

报告中详细分析了长江基建的业绩。虽然公司去年纯利盈利下滑了30%，表现略逊于市场预期，但这主要是由于一些非经常性因素的影响。其中包括来自英国的延迟税项、英国铁路项目及澳洲能源项目的高折旧、以及新冠疫情的冲击等。若排除这些以及疫情等因素的影响，公司的纯利实际上只同比下跌了7%，而由于汇率下跌的影响，这一跌幅甚至被收窄至少5%。

值得一提的是，长江基建自上市以来一直保持着稳定的派息增长，并且管理层表示无意改变这一做法。即使撇除一次性项目，去年的派息比率也达到了75%，显示出公司在提高派息方面仍有较大的空间。

报告还指出，长江基建的经常性溢利在今年将下跌10%，这主要是由于公司需要与监管机构就重置回报议题进行协商。值得注意的是，长江基建去年近一半的盈利将在2023年前进行重置。对于今年和明年的盈利预测，花旗集团上调了7%-8%的预测值。

花旗集团对长江基建的未来持乐观态度，认为其强大的投资回报能力和稳定的派息增长将吸引更多投资者的关注。尽管面临一些短期挑战，但公司在长期内仍具有巨大的增长潜力。